Nouns DAO의 27백만 달러 반란은 돈에 목말라한 거래자들과 블록체인 이상주의자들의 독성 혼합물을 드러냅니다.

The rebellion of Nouns DAO reveals the toxic mixture of money-thirsty traders and blockchain idealists.

• 논스 DAO의 내부 비평가들은 오랫동안 이 NFT 프로젝트의 허술한 지출에 대해 불평을 해왔습니다 – 희귀한 개구리 종을 자신의 이름으로 지어주기 위해 90,000달러를 지불하는 것과 같은 지출이 그렇습니다.
• DAO는 반대 의견을 가진 사람들에게 퇴출구를 제공하고, 만약 공격을 받게 된다면 자신에게 탈출구를 제공하기 위해 “포크”를 설계했습니다.
• 하지만 기민한 화폐차익거래자들은 수익을 위해 거버넌스 게임을 플레이하였으며, 탈중앙화의 우위성에 대해 어려운 질문을 제기하였습니다.

탈중앙화된 거버넌스에 가격표를 붙일 수 있을까요? 논스 DAO에게 그 답은 암호화폐로 27백만 달러였습니다.

DAO는 암호화폐 운동의 기업 버전이며 – 더 민주적이고 (이론적으로는) 리더가 없는 형태입니다. Nouns DAO의 경우, DAO의 암호화폐 자산 – NFT -를 구매한 사람은 그룹이 돈을 어떻게 소비하고 결정을 내리는 데 투표할 수 있습니다. 그러나 이러한 그룹의 규정은 끊임없이 발전하며, 빠르게 혼란스러워질 수 있습니다.

논스 DAO에서 혼란이 생겼습니다. 지난 주에 NFT 실험이 자신들의 불만족한 투자자들의 일부분에게 5000만 달러 이상의 자산을 잃었습니다. 그들은 논스 DAO에서 나누어지고, 암호화폐 용어로 말하자면 “포크”를 했습니다.

이 포크는 Nouns DAO를 운영하는 데 있어서 몇 달간의 논란으로 이루어진 결과입니다. 내부적으로 열렸던 포크에 대한 논쟁이 있었으며, 궁극적으로는 커뮤니티가 전반적인 거버넌스를 개선하기 위해 옵션을 허용하기로 결정한 것이었습니다 – 정치적 혁신으로써, 반대 운동에 대한 보호 수단 및 더 큰 탈중앙화로의 한 걸음입니다. 그 설계자들은 이것이 다른 DAO에서도 채택될 수 있을 것이라고 믿었습니다.

• 월마트의 로블록스 메타버스 진출은 어린이들이 ‘최고의 장난감을 발견하도록 안내한다’.
• 이더리움 가격 예측 ETH가 하룻밤에 1% 하락 – 다음 반등은 언제인가?
• 비트코인은 아르헨티나에서 2021년 최고치를 훌쩍 넘어서지만, 고차율 인플레이션은 수익을 앞지르고 있다.

하지만 그 이후로 일어난 매우 비싼 포크는 일부 관찰자에 의해 역효과로 설명되고 있습니다. 51% 공격자로부터 Nouns DAO를 보호하는 대신, 그들을 끌어들였습니다. 기민한 화폐차익거래자들이 Nouns DAO의 거버넌스 게임을 수익 창출을 위해 활용하였습니다.

“논스 DAO 포크는 경계해야 할 이야기가 될 수 있습니다,” 라고 캘리포니아 대학 버클리 해스 비즈니스 스쿨의 재무 교수인 질리언 그레넌이 말했습니다.

이 이야기는 DAO가 반대 의견을 다루는 방법에 대한 교훈을 제공합니다. 이는 더욱 철저한 탈중앙화를 추구하는 프로젝트들이 다시 등장할 것이 분명한 문제입니다. Nouns DAO의 헌신적인 프로젝트 참여를 제외하고는 이런 프로젝트가 거의 없습니다. 적어도 이 에피소드는 블록체인 기반 실험에서 돈 관리가 탈중앙화되었을 때 어떤 문제가 발생할 수 있는지에 대한 사례 연구를 제공합니다.

준비 과정

Nouns 커뮤니티 블로그 게시물, 디스코드 메시지, 트위터 공간 및 12명 이상의 회원과의 인터뷰를 통해 CoinDesk의 검토 결과, 포크는 보안 및 탈중앙화에 대한 우려뿐만 아니라 내부 정치의 결과였습니다.

Nouns DAO는 매일 한 번 컬러풀한 JPEG, 즉 Nouns NFT를 경매로 판매하여 회원들이 펀딩하고 싶은 것을 자금을 조달합니다. 예를 들어 수요일에는 Nouns DAO에 대해 약 49,000달러의 ETH로 경매가 진행되었습니다. 그래서 그 자금이 크게 늘어난 것입니다.

포크는 커뮤니티에서 오랜 기간 갈등을 빚어온 두 그룹 사이의 이혼과 같았습니다.

“논스에는 크게 두 가지 그룹이 있습니다: 자산 가치 그룹과 미미 가치 그룹입니다,”라고 비트와이즈라는 암호화폐 투자 회사의 공동 창업자이자 Nouns 재단의 6인 이사회 구성원인 홍 김이 말했습니다.

미미 가치 그룹인 Nouns DAO의 원래 동기는 Nouns를 대중문화에 보급하기 위해 수십만 달러의 게릴라 마케팅 캠페인 및 Nouns 프로젝트를 지원하는 인프라를 자금 조달하는 것이었습니다. 그들의 다채로운 프로젝트는 터무니없는 – 에콰도르에서 발견된 희귀한 개구리 종에 90,000달러를 지불하는 것과 같은 – 것에서 악명 높은 – 국제 우주 정거장으로 3D 프린트된 Noun을 발사하기 위해 174,000달러를 사용하는 실패한 시도까지 다양했습니다.

“논스는 입증되지 않은 사람들에게 수백만 달러를 투자하였습니다,”라고 익명의 BigshotKlim은 텔레그램 메시지에서 CoinDesk에 말했습니다. 그는 Nouns의 초대형 빨간 안경인 noggles의 작가로서 DAO로부터 명령을 받아 수천 달러의 수수료를 받았습니다.

모든 이러한 지출은 두 번째 그룹인 녹색 안경으로 접근하는 사람들을 화나게 했습니다. 이 자산 가치 그룹은 각각의 기여도에 상응하는 가치로 NFT가 거래되어야 한다고 믿었습니다. 그들에게는 Nouns DAO의 다발적인 지출 (CoinDesk는 DAO가 마케팅에 2600만 달러 이상을 지출했다고 추산)은 낭비되었다고 생각했습니다. 일부 사람들은 프로젝트를 더 잘 관리할 수 있다고 생각했습니다 – 특히 지속적인 암호화폐 곰세계로 인해.

“양측은 서로가 서로에게 심리적으로 자극을 받았고, 나쁜 의도와 모든 것을 가정했습니다,” 커뮤니티에서 Noun 40으로 알려진 김은 말했습니다. “우리는 궁극적으로 ‘암호화폐는 이를 어떻게 해결하는가? 비트코인과 이더리움은 이 문제에 대응하는가?’라는 생각을 했습니다.”

포크하기

가장 크고 가치가 있는 공개 블록체인인 비트코인과 이더리움은 블록체인의 미래에 대해 다른 진영들이 의견을 갈랐을 때 포킹하는 경향이 있습니다. 비트코인은 블록 크기를 둘러싼 몇 년에 걸친 내전으로 인해 2017년 비트코인 캐시가 탄생했습니다. 그리고 이더리움 초기에는 파괴적인 DAO 해킹이 원래 체인으로부터 분리되어 이더리움 클래식이라고 알려지는 분기가 이루어졌습니다.

정치적인 블록체인 포크는 기술적인 면도 가지고 있습니다. 네트워크의 기본 컴퓨팅 파워가 두 가지 다른 역사를 지원하는 것으로 분리될 때 발생합니다. DAO는 이혼을 관리하기 위한 동등한 방법을 갖고 있지 않습니다.

아마도 가장 유사한 것은 2019년 MolochDAO에 의해 제안된 “분노 퇴출”일 것입니다. 이 메커니즘은 프로젝트 방향에 동의하지 않는 DAO 구성원들이 원래 클럽을 나와 자산의 일부를 새로운 파생체로 가져갈 수 있게 합니다.

2022년 12월 20일, 프로젝트의 두 핵심 엔지니어인 Elad Mallel과 David Brailovsky가 Noun Square이라는 Nouns DAO의 자금지원 매체가 주최한 Twitter Spaces에서 이 논란이 많은 메커니즘을 소개했습니다. 그들은 이것을 51% 공격에 대한 보안 백스톱으로 소개했습니다. 악의적으로 대다수의 통제력을 획득한 악당들이 자신들에게 전체 자금을 보내는 등 악의적인 제안을 강제로 통과시킬 수 있는 경우에 대비한 것입니다.

“만약 이러한 공격이 발생하면, 공격자가 아닌 다른 모든 사람들은 그냥 나갈 수 있습니다. 그리고 그들은 자산과 함께 떠나는 것뿐만 아니라, 공격자에게 이익을 크게 감소시킵니다,” Mallel은 Twitter Spaces에서 말했습니다.

그는 자신과 Brailovsky가 분노 퇴출을 Nouns DAO의 악의적인 제안에 대한 기존 방어 메커니즘 대안으로 위치시켰습니다. 이는 Nouns Foundation 이사회가 가지고 있는 거부권입니다.

거부권을 가지고 있는 이사회의 일부인 김은 Nouns 커뮤니티가 재단이 거부권을 남용할 수 있다는 것에 대해서는 걱정하지 않았지만, 가능성만으로도 걱정거리였다고 말했습니다. 거부권은 탈중앙화의 기치를 내건 DAO에서 중심화의 지점으로 여겨집니다. (지금까지 Nouns DAO에 가장 가까운 사람들조차도 포킹과 같은 대안을 사용하기를 원한다고 말합니다.)

포킹 메커니즘은 Nouns DAO의 V3 업그레이드의 일부로 구현되었습니다. Nouns DAO의 기술적인 내용에 익숙한 사람은 설계가 이론적인 탈출구로서의 포킹의 유용성을 극대화하면서 재정적인 악용 기회를 최소화하려고 노력했다고 말했습니다.

새로운 규칙에 따라, 어떤 Nouns NFT 소유자든지 마음에 들지 않는 제안에 대해 포크를 요청할 수 있습니다. 그들의 요청은 커뮤니티 소유의 Nouns NFT 20%가 함께 합류할 때만 효과가 있습니다. 포커들이 이 20% 기준을 넘으면, Nouns DAO 전체는 7일간 지출이 없고 논의만 가능한 상태로 얼어붙으며, 떠나거나 그대로 남을지에 대한 논의만 진행됩니다. 떠나는 사람들은 자산의 일부를 Nouns DAO의 원래 거버넌스 규칙을 따르는 포크 DAO로 가져갑니다. 다만, 분노 퇴출이라는 중요한 추가 기능이 있습니다. 포크 DAO의 구성원은 언제든지 나가고 자금을 청구할 수 있습니다.

규칙이 시행된 지 얼마 지나지 않아 불만스러운 Noun 소유자가 포크를 요청하고 빠르게 기준을 넘어, 그 가정들을 시험하는 일이 시작되었습니다. 이것은 51% 공격이 아니라 두 개의 쟁강파벌 간의 정치적인 싸움의 정점이었습니다. 메멘토와 북 가치 신봉자들은 이제 갈라지게 될 것이었습니다.

이는 Nouns DAO의 장기적인 신봉자들과 완전히 관련이 없는 세 번째 그룹에게 기쁨의 순간이기도 했습니다. 8개월 동안 점차적으로 힘과 영향력을 축적한 아비트라주어들이 Nouns DAO를 대규모로 탈퇴할 시간이 되었습니다.

아비트라주

“이 포크를 특히 흥미롭게 만드는 것은 두 가지 이질적인 집단의 존재입니다. Noun DAO의 전략적 선택에 실망한 사람들과 포크를 단순한 재정적 거래로 보는 아비트라주어들,” 교수인 Grennan은 말했습니다.

이 프로젝트의 일부 투자자들에게 분노 퇴출은 항상 계획이었습니다.

아비트라주어들은 “북 가치”보다 낮은 가격에 Nouns NFT를 사들인 암호화폐 투자자들로, 나중에 높은 가격으로 환매할 수 있다는 기대로 레이지 퀴트를 통해 자산을 청구할 수 있다는 것에 주목했습니다. Kim에 따르면, 2023년에 경매된 대부분의 Nouns NFT는 아비트라주어들에 의해 구매되었습니다.

“분열에 대한 이야기는 활발한 투자자들에게 더 많은 권력을 주었습니다.”라고 익명의 Nouns DAO 커뮤니티 회원인 TheBower가 말했습니다. TheBower는 Nouns DAO 거버넌스에 대한 뉴스레터를 쓰고 있습니다. 그는 활성주의자들이 Nouns DAO에 “상당한” 영향력을 갖게 되어 포크를 진행하는 것이 필요하게 됐다고 말했습니다.

대다수의 포커는 기사 작성 시점에 이미 그들의 파생 그룹에서 철수해 나갔으며, 2700만 달러의 자금 중 62%를 가지고 나갔습니다. 그들이 철수한 각 Noun NFT는 35.5 ETH를 얻었으며, 이는 2024년형 BMW 5 시리즈 세단과 비슷한 가치입니다. 그들 중 일부는 NFT를 27 ETH 이하의 가격으로 구매했습니다.

분열은 Nouns DAO에는 처음이었지만, 화투자들에게는 익숙한 일이었습니다. 그들 중 일부는 도서가치 아래로 거래되는 DAO 자산을 구입할 기회를 찾기 위해 암호화폐 공간을 수뇌부령자로 돌아다니는 활성주의 투자자입니다. 한 번 참여하면, 그들은 DAO의 권력 중재자들에게 불만을 표출한 투자자들을 위한 탈퇴 메커니즘인 “분노적인 퇴출”을 제공하기 위해 압력을 가합니다.

가장 큰 포커인 Blurr라는 유명한 익명의 암호화폐 트레이더는 CoinDesk에게 Nouns DAO를 “1일차”부터 지켜보았지만, 8월에야 44개의 Noun을 인수하기 시작했다고 말했습니다. 이는 “포크가 일어날 것이 명백해졌을 때”이기 때문이었습니다.

“모든 당사자들의 가치 극대화 게임이었죠,” Blurr는 말했습니다. Blurr는 Nouns의 7자리 NFT가 투자 외의 다른 것이었던 주장을 반박하고, Nouns DAO의 공격적인 지출을 비난했습니다. 이 트레이더는 포크 DAO로부터 다양한 암호화폐로 400만 달러를 받았다고 블록체인 기록에 따르면 전했습니다.

화투자들의 금융적인 노련함은 Nouns DAO의 남은 구성원들에게 비싼 대가를 치르게 했습니다. 그들의 영화 후원, 자선 기부, 어린이 색칠책 제작, 개구리 명명, 심지어 개발자들에 대한 지급을 위한 자금이 2700만 달러나 줄어들었습니다.

Nouns DAO의 핵심 구성원들은 자금 상실에도 단념하지 않습니다. 익명을 요청한 한 주목할 만한 커뮤니티 회원은 이러한 위험 때문에 분열을 재정적 이익을 얻기 위한 수단으로 사용할 수도 있다는 것을 알고 있었다고 말했습니다. 그 사람은 DAO 디자인의 한계를 뛰어넘기 위해서는 이러한 위험이 가치가 있다고 말했습니다.

여파

남은 사람들과 분쟁하는 Nouns 커뮤니티는 여전히 문제의 원인과 성공 여부에 대해 이해해야 할 문제에 직면하고 있습니다.

크립토 화폐에 대한 수업을 가르치고 Nouns DAO에 활동하고 있는 플로리다 글프 코스트 대학의 강사인 Kelly Werder는 그룹이 자금을 충분히 사용하지 않았다고 믿으며, 화포자들이 도서가치 할인과 분노적인 탈퇴를 악용하는 것을 방지하기 위해 그룹이 더 많은 노력을 기울여야 한다고 생각합니다.

하지만 원래의 Nouns DAO에 남아있는 익명의 Toady Hawk는 분노적인 탈퇴를 하지 않은 포커들에게 더 재정적으로 신중한 DAO의 버전을 운영할 기회를 주는 것에 좀 더 열려있다고 말했습니다.

DAO 디자인을 연구하는 버클리 대학의 재무 교수인 Grennan은 Nouns DAO의 포킹 실험은 “기관의 장기적인 비전을 저해하지 않으면서도 다양한 이해관계자의 이익을 수용할 수 있는 더 세밀한 거버넌스 구조의 필요성을 강조합니다.”

그녀는 “큰 그림에서, 이번에 한 번 뿐인 예는 DAO가 커뮤니티 기반 거버넌스와 집단 지혜에 대한 흥미로운 전망을 제공하지만, 집단은 때때로 옳은 결정을 내리지 못할 때도 있다는 것을 보여주고 있다”고 말했습니다.

Bradley Keoun의 편집.