비트코인 트레이더는 CPI뿐만 아니라 더 넓은 인플레이션 지표를 주시해야 합니다.

비트코인 트레이더는 인플레이션 지표를 주시해야 합니다.

• 수요일 미국 CPI 발표는 중요하지만, 가격 압력의 회복을 나타내는 넓은 인플레이션 지표도 중요합니다.
• 앞으로 다시 상승하는 인플레이션 가능성은 연방준비제도(Fed)가 한동안 비관적인 입장을 유지할 것이라는 의미이며, 이는 암호화폐를 포함한 위험 자산에 하락 변동성이 있을 수 있다는 것을 의미합니다.

암호화폐 및 전통적인 시장 트레이더들은 7월 미국 CPI 데이터를 기다리면서 앞으로 수개월 동안 인플레이션 회복 가능성을 시사하는 전망에 주목하고 있습니다. 이러한 시나리오는 위험 자산에 약간의 통증을 가져올 수 있습니다.

13:30 UTC (8:30 EST)에 미국 노동부는 7월 소비자 물가지수 (CPI)를 발표할 예정입니다. 월간 기준으로 7월 CPI가 0.2% 상승한 것으로 추정되며, 6월과 같은 속도로 인플레이션률이 계속 완화될 것을 시사합니다. 연평균 인플레이션율은 WSJ에 따르면 기초 효과로 인해 3.3%로 약간 상승할 것으로 예상됩니다. 핵심 인플레이션율도 7월에 0.2%로 6월과 동일하게 유지되며, 1년 전에 비해 4.8%로 예상됩니다.

월간 0.2%의 상승은 연방준비제도(Fed) 관계자들이 보고자 하는 인플레이션 완화와 일치하며, 특히 현재 정책이 충분히 제한적인 상황에서는 더욱 그러한 것입니다. 연방준비제도의 기준 금리인 5.25%는 CPI, 핵심 CPI 및 해당 은행의 기본 인플레이션 측정치인 핵심 PCE보다 높습니다.

따라서, 데이터가 예상과 일치하여 시장에서 인상되는 완화적인 기대가 입증된다면, 트레이더들은 리스크 자산인 비트코인을 포함한 노출을 증가시키는 것에 동기부여를 느낄 수 있습니다. Fed 펀드 선물 시장은 트레이더들이 Fed의 금리 인상 사이클이 7월에 정점을 찍고 내년에 금리를 인하할 것이라고 믿고 있다고 보여줍니다.

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그러나 트레이더들은 전망을 고려하여 금리 인하를 가격 책정하는 데 있어서 잘못되었을 가능성이 있습니다. Crypto is Macro Now 뉴스레터의 저자 Noelle Acheson은 수요일에 CoinDesk의 Twitter spaces 이벤트에서 설명했으며, CPI 데이터는 과거를 바라보는 것이며 기초 효과에 노출되어 실제 상황을 숨기는 경향이 있습니다.

CPI 발표에 관해 이야기하면서 Acheson은 최근 미국 휘발유 가격이 2022년 10월 이후로 최고치에 도달하고 식품 가격지수의 급등, 줄어드는 미국 석유 비축 및 석유 가격에 대한 상승적인 영향에 대해 언급했습니다. CPI는 석유 가격의 변화에 민감합니다.

Acheson은 Cleveland Fed nowcast에서 7월의 소비자 물가지수 (CPI)를 0.41%로 예상하고, 이는 합의 예상치인 0.2%의 두 배 이상입니다. 이 모델은 8월에 인플레이션율이 0.6%로 상승할 것으로 시사합니다. 이는 연간 CPI율로 7.4%에 해당합니다.

“스태그플레이션은 주식을 포함한 리스크 자산에 있어서 최악의 시나리오입니다,”라고 Acheson은 말했습니다. 현재 매크로 투자자의 낮은 참여율, 스팟-ETF 이야기 및 비트코인의 금과 같은 매력을 고려할 때, 비트코인의 하락은 제한적으로 보입니다.

수요일 고객에게 보낸 ING의 분석가들은 가격 압력에 대한 최근 증가로 인해 미국 채권 시장의 기대치가 여전히 존속되고 계속해서 높은 채권 수익률에 대해 경고했습니다. 비트코인은 미국 채권 수익률과 반대의 관계를 갖고 있습니다.

데이터 출처인 St. Louis Federal Reserve에 따르면, 미국 5년, 5년 선도 인플레이션 기대율은 이번 주 초에 16개월래 최고치인 2.53%로 급등했습니다.

“이러한 수준은 인플레이션이 있었던 곳을 고려할 때 비참한 것은 아니며, 적어도 이러한 기대치는 여전히 3% 이하로 안정적입니다. 그러나 이들이 포인트한 것은 이 문제를 일으키는 경로입니다. 동시에 식품과 에너지 가격의 지속적인 상승이 있으며, 이는 결국 머리글 압력을 더할 수 있는 위험을 가지고 있습니다,” ING의 분석가들은 목요일 초기 고객에게 쓴 쪽지에서 말했습니다.

“이런 배경 때문에 미국 10년물 선물은 여전히 4% 이상을 유지하고, 계속해서 유지될 것으로 생각합니다. 그리고 기억하세요, 내일의 미국 인플레이션 보고서를 통과하면, 머리글 미국 인플레이션은 3%보다는 3.5%에 가깝고, 핵심 미국 인플레이션은 4%보다는 5%에 가까워질 것입니다,” 분석가들은 덧붙였습니다.