비트코인의 상승 흥분이 사라지지만, 분석가는 PlanB의 주식 대 흐름 모델은 여전히 관련성이 있다고 말한다.

비트코인 상승 흥분은 사라지지만, PlanB의 주식 대 흐름 모델은 여전히 관련성이 있다고 분석가들은 말한다.

비트코인 (BTC)은 심리적으로 중요한 30,000 달러 수준을 되찾기 위해 애를 쓰고 있으며, 분석가들은 불안정한 축적이 몇 달 동안 지속될 것으로 예측하고 있습니다.

비트코인은 미국에서 ETF(상장지수펀드)의 잠재적인 승인과 리플의 미국 증권거래위원회 (SEC)와의 XRP의 분류에 대한 법적 승리에 대한 희망으로 7월 13일에 31,800 달러 이상의 새로운 연간 최고치를 기록했습니다.

그러나 펌프 후 다섯 일 뒤에 BTC는 중요한 지원 수준 위로 가격을 다시 밀어올리는 데 어려움을 겪으며 30,000 달러 아래로 마감되었습니다.

비트코인의 가격이 단기적으로 약세를 보이고 있음에도 불구하고, 역사적인 온체인 이동과 경험적인 데이터는 곰 시장의 최악의 날들이 이미 지나간 것으로 보여줍니다.

Glassnode의 최신 보고서에 따르면, 2023년 상반기 비트코인의 가격 움직임은 주로 단기 투자자에 의해 지배되었습니다.

Glassnode에 따르면, 단기 보유자의 공급의 88%가 이익을 내고 있으며, 이 “군집은 점점 더 소비하고 이익을 얻을 가능성이 높아지고 있습니다.”

블랙락의 ETF 신청이 구매자들 사이에 희망을 심어준 후 BTC가 25,000 달러에서 상승한 후, 단기 보유자의 이익이 크게 증가했습니다.

이 지표는 BTC가 31,000 달러를 돌파하며 그 읽기가 90%를 초과하면서 저항을 겪었으며, 거의 모든 단기 보유자가 이익을 내고 있는 것을 시사합니다. 단기적으로 이 지표를 재설정하기 위해 BTC의 조정이 필요합니다.

그러나 2023년 상반기의 가격 급등에도 불구하고, 장기 투자자들은 판매를 삼가하였습니다. 순 실현된 이익/손실 지표는 상승 페이즈와 현재 시장 상황 사이에서 이익 실현 수준의 뚜렷한 차이를 반영합니다.

Glassnode의 분석가는 “이는 2022년 4월 이후로 첫 번째로 지속적인 이익 체제를 반영하며, 2019년 상반기와 2020년 말과 유사한 규모”라고 썼습니다.

장기 보유자로부터의 매도 압력이 최소화되고 자산은 7월 초부터 온체인 긍정적인 축적을 목격했지만, 단기 보유자의 이익 수준은 추가적인 조정의 위험을 야기합니다.

현재 가격 움직임에도 불구하고, 많은 투자자들과 분석가들은 비트코인의 다가오는 블록 보상 하프닝이 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 여전히 기대하고 있습니다.

PlanB의 Stock-to-Flow (S2F) 모델은 비트코인의 하프닝이 가격에 어떤 영향을 미치는지 보여줍니다. 이 이론의 기초는 자산의 가격이 희소성이 증가함에 따라 증가한다는 것입니다.

주식 대 흐름 비율은 비트코인의 현재 주식 (총 공급량)을 연간 흐름 (신규 공급량)으로 나눈 것입니다. 골드의 주식 대 흐름 비율은 약 62 정도로, 새로 채굴된 코인들이 존재하는 총 골드량을 획득하는 데 약 62년이 걸립니다.

PlanB의 초기 분석에서 예측한 대로, 비트코인의 S2F 값은 2020년 말에 골드와 동등해졌습니다. 현재 비트코인의 S2F 읽기는 57입니다.

그러나 골드의 가격은 여전히 20배 더 높습니다. 왜냐하면 골드는 세대를 거쳐 신뢰를 쌓았고, 비트코인은 “한 세대 또는 심지어 두 세대가 지나야 비트코인의 가치가 골드의 가치에 따라잡힐 것”이라고 마이어스가 썼습니다.

비트코인의 S2F 모델은 마지막 사이클에서 무효화되었는데, BTC가 모델이 예측한 10만 달러의 목표에 도달하지 않았기 때문입니다. 독립적인 시장 분석가 제시 마이어스는 10만 달러라는 새로운 목표가 원래 모델의 야심찬 업그레이드라고 발견했습니다.

한편, 2019년 PlanB의 S2F 모델의 첫 번째 버전에 진짜 단서가 있습니다. 이 모델은 “2020년 5월 하반기 이후에 SF 50을 가진 5만 5천 달러의 비트코인 가격을 예측했습니다.”

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비트코인의 가격은 2024년 4월 다음 하반기에서 다시 공급 쇼크를 맞게 될 것이기 때문에 S2F 모델은 이 이벤트 이후 가격이 급등할 것으로 나타났습니다. 그러나 마이어스는 가격은 일반적으로 “주식-유동성 모델의 훨씬 덜 매력적인 버전”을 따른다고 썼습니다.

또한 그는 “각 하반기의 변화된 주식-유동성 현실이 세계에서 완전히 소화되는 데는 4년 이상의 시간이 걸린다”며 비트코인 가격에 반영된다고 덧붙였습니다.

기술적으로, BTC/USD 페어는 2023년 1월 200일 이동 평균선을 돌파함으로써 장기적으로 상승세로 전환되었습니다.

최근에는 20주 및 50주 이동 평균선이 하이브리드 크로스를 형성했습니다. 낮은 기간 이동 평균선이 높은 기간 이동 평균선 위로 이동함에 따라 비트코인의 가격은 새로운 지역 고점을 형성하는 것이 계속되었습니다. 이는 장기적으로 긍정적인 추세를 더욱 확증합니다.

$btc $eth 지난 주에 20주 및 50주 EMA가 교차한 경험들. 아마도 그냥 아무 것도 아닐 것입니다 pic.twitter.com/JHdu0u7GA9

— Mohit Sorout (@singhsoro) 2023년 7월 18일

20주 이동 평균선인 28,150달러는 매수자의 첫 번째 방어선이며, 그 다음은 200일 이동 평균선인 25,940달러입니다.

단기 보유자들이 현재 역사적으로 높은 수익 수준을 보유하고 있기 때문에 매도 위험이 존재할 수 있으며, 이는 가격을 위의 지원 수준까지 내릴 수 있습니다. 긍정적인 누적과 장기 보유자들 사이의 강한 확신을 고려하면 가격은 이러한 지원 수준을 유지해야 합니다.

역사적 데이터에 따르면, 파라볼릭한 상승세는 아직 예상되지 않습니다. 시장은 다음 하반기 이벤트까지 평행한 범위 내에서 측면 합병을 목격할 것입니다.