비트코인 가격 위험? 미 달러 지수, 상승적 ‘골든 크로스’ 확인

비트코인 가격 위험? 미 달러 지수 상승적 '골든 크로스' 확인

9월 22일, 미국 달러 강세 지수(DXY)는 거의 10개월 만에 최고 수준을 달성하여 영국 파운드, 유로, 일본 엔, 스위스 프랑과 같은 다른 법정화폐와 비교하여 미국 달러에 대한 신뢰가 증가하고 있음을 보여주었습니다.

DXY “골든 크로스” 확인

또한, 투자자들은 이러한 미국 달러 수요 급증이 비트코인(BTC)과 암호화폐에 어려움을 일으킬 수도 있다고 우려하고 있으나, 이러한 우려들은 꼭 서로 연결되어 있는 것은 아닙니다.

DXY 지수는 50일 이동평균선이 더 긴 200일 이동평균선을 넘어섰을 때 “골든 크로스” 패턴을 확인하여 기술적 분석가들에 의해 종종 상승장을 예고하는 신호로 간주됩니다.

경기 침체와 인플레이션 위험의 영향

일부 투자자들은 역사적인 추세가 오로지 가격 패턴에 의해서만 결정된다고 믿고 있지만, 9월에는 세계 최대 규모의 경제에서의 인플레이션과 경제 성장에 대한 우려가 있음에도 불구하고, 미국 달러는 강세를 보였습니다.

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2024년 미국 GDP 성장에 대한 시장 기대치는 1.3%로, 이는 이전 4년간의 2.4% 평균 성장률보다 낮습니다. 이러한 둔화는 통화정책의 강화, 금리 상승, 재정 자극의 감소와 같은 요인들에 기인합니다.

하지만, DXY 지수의 모든 상승이 미국 연방준비은행(Fed)의 경제 정책에 대한 신뢰의 표시는 아닙니다. 예를 들어, 투자자들이 미국 국채를 팔고 현금을 보유한다면, 경기 침체나 상당한 인플레이션의 발생이 가장 가능성이 높은 시나리오로 간주됩니다.

현재 인플레이션률이 3.7%이고 상승 추세에 있을 때, 4.4% 수익률을 확보하는 것에는 큰 유인이 없으므로, 9월 19일 기준으로 5년 미국 국채의 연간 수익률을 4.62%로 요구하는 수준이 12년 만에 최고치를 기록했습니다.

이 데이터는 투자자들이 정부 채권을 피하고 현금 보유의 안전성을 선호하고 있다는 사실을 명확하게 보여줍니다. 처음에는 상반된 것처럼 보일 수 있지만, 이는 더 유리한 진입점을 기다리는 전략과 일치합니다.

투자자들은 미국 연방준비은행이 미래에 금리를 계속 인상할 것으로 예상하고 있으며, 이를 통해 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

만약 투자자들이 미국 연방준비은행이 인플레이션을 억제하는 데에 성공하지 못할 것이라는 신뢰를 잃는다면, 더 강한 DXY와 비트코인에 대한 수요의 감소 사이에는 직접적인 연결이 존재하지 않을 수 있습니다. 한편으로는, S&P 500의 부정적인 성과(9월 -4.3%)로부터 리스크 온 자산에 대한 선호도가 감소하는 것은 사실입니다. 그러나 투자자들은 현금을 보유하는 것이라도 안정된 구매력을 보장하지 않는다는 것을 알고 있습니다.

한편으로는, S&P 500의 부정적인 성과(9월 -4.3%)로부터 리스크 온 자산에 대한 선호도가 감소하는 것은 사실입니다. 그러나 투자자들은 현금을 보유하는 것이라도 안정된 구매력을 보장하지 않는다는 것을 알고 있습니다.

통화공급 증가는 비트코인 가격에 긍정적

정부가 부채 한도를 계속해서 인상함에 따라, 투자자들은 희석에 직면하게 되어 증가한 통화 공급으로 인해 명목 수익이 덜 중요해지게 됩니다. 이는 비트코인과 일부 주요 기술 기업과 같은 희소 자산들이 경기 침체 기간에도 잘 성과를 내는 이유입니다.

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만약 S&P 500이 하락 추세를 이어간다면, 투자자들은 희소성이나 성장 잠재력과 상관없이 리스크 자산에서 첫 번째로 철수할 수도 있습니다. 이러한 환경에서 비트코인은 실제로 부정적인 성과를 보일 수 있습니다.

그러나, 이 분석은 인플레이션과 경기 침체로 인한 같은 압력이 미국 달러와의 교환을 위해 추가 국채 발행 또는 연방준비은행의 채권 구매를 통해 통화 공급을 증가시킬 것이라는 사실을 간과하고 있습니다.

어쨌든, 시장에서 유동성이 증가하면 투자자들은 “스태그플레이션”에 대비하여 대체 자산에 피난처를 찾을 수 있기 때문에 비트코인에 유리할 수 있습니다. 스태그플레이션은 경기 침체와 동시에 만연한 인플레이션으로 특징 지어지는 상황입니다.

따라서, DXY 골든 크로스가 비트코인에 대해서는 특히 장기적으로는 필연적으로 전체적인 부정적인 영향을 미칠 필요는 없을 수도 있습니다.