블랙록 ETF는 비트코인에 대한 ‘큰 고무 승인 도장’이 될 것입니다 찰스 에드워즈 인터뷰

블랙록 ETF는 비트코인에 대한 '큰 고무 승인 도장'이 될 것입니다.

비트코인(BTC)은 블랙록 거래소 신탁 펀드(ETF)로 큰 이익을 얻을 것으로 보인다고 투자자 및 분석가 찰스 에드워즈는 믿습니다.

코인텔레그래프(Cointelegraph)와의 최신 인터뷰에서 양적 비트코인 및 디지털 자산 펀드 Capriole Investments의 창립자인 에드워즈는 BTC 가격 동향의 현재 상태에 대해 깊이 파고들었습니다.

이전의 낙관적인 발언들이 여전히 시간의 시험을 견디며 잘 유지되고, 몇 달 동안의 사건들을 지나고 나서도 에드워즈는 장기적인 전망을 변경할 필요가 없다고 봅니다.

그는 비트코인은 단기적으로는 확실한 베팅이 아닐 수 있지만, 암호화폐가 인정받은 글로벌 자산 클래스로서의 넓은 이야기는 의심의 여지가 없다고 주장합니다.

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코인텔레그래프(CT): 지난 2월에 우리가 마지막으로 이야기한 때에는 비트코인 가격이 25,000달러 정도였습니다. 오늘 비트코인은 20% 이상 상승한 것뿐만 아니라, 비트코인의 NVT 비율도 10년 동안 최고 수준에 도달했습니다. 이는 추가 상승 가능성을 시사합니까?

찰스 에드워즈(CE): NVT는 현재 정상 수준에서 거래되고 있습니다. 202에서 거래되고 있으며, 동적 범위 밴드의 중간에 위치하고 있으며, 2021년 최고치보다 훨씬 낮습니다. 오늘의 정규화된 독자적 판독만으로는 많은 것을 말해주지 않습니다. 단지 이 측정 지표에 따르면 비트코인은 이 지표만으로는 공정한 가치에 거래되고 있다는 것을 보여줍니다.

CT: 그 때, 당신은 비트코인이 “새로운 체제”에 있다고 설명하면서 최대 12개월 동안의 상승을 예측했습니다. 그 이후로 당신의 생각은 어떻게 변화했습니까?

CE: 대부분의 생각은 오늘까지 그대로 유지되고 있습니다. 2월부터 비트코인은 꾸준히 약 30% 상승했습니다. 오늘의 차이점은 상대적 가치 기회가 약간 줄어들었으며, 우리가 현재 32,000달러에서 주요 가격 저항선과 주간 및 월간 주문 블록과의 일치점에 거래하고 있다는 것입니다.

저는 단기적으로 혼합된 전망을 가지고 있으며, 다음 중 하나의 상황이 발생할 때까지 현금에 대한 편향을 가지고 있습니다:

1. 가격이 일일/주간 시간프레임에서 32,000달러를 돌파하는 경우, 또는
2. 가격이 중간 20,000달러대로 평균 회귀하는 경우, 또는
3. 체인 상의 기본 지표가 성장 체제로 돌아오는 경우.

CT: 30,000달러에서 채굴자들은 거의 볼 수 없는 수준으로 대규모로 BTC를 거래소로 보내기 시작했습니다. 향후 가격에 채굴자들의 판매가 어느 정도 영향을 미칠 것인가요?

CE: 비트코인 채굴자들의 상대적인 판매 압력이 증가한 것은 사실입니다. 우리는 아래의 두 가지 체인 상 지표인 채굴자 판매 압력과 해시 리본을 통해 그것을 확인할 수 있습니다. 비트코인의 해시율은 1월 이후 50% 상승했습니다 — 이는 연간 100% 성장률입니다.

이러한 빠른 성장 속도는 장기적으로는 지속할 수 없습니다. 따라서 어떠한 감소도 전형적인 해시 리본 항복을 유발할 것으로 예상됩니다. 해시율의 이러한 빠른 성장은 단 하나의 의미만 가질 수 있습니다; 많은 양의 새로운 채굴 장비가 네트워크에 참여했다는 것입니다.

비트코인의 채굴이 50% 어려워졌으며, 경쟁이 50% 더 많아졌으며, 그 결과 채굴자의 상대적인 BTC 수익은 33% 줄었습니다.

2022년에는 글로벌 채굴 하드웨어의 배송이 몇 달 동안 지연되고 지연이 있었는데, 우리는 이번 해의 상반기에 그 지연이 해소되었을 것으로 보입니다. 해시율의 큰 상승으로 인해. 새로운 채굴 하드웨어는 비용이 많이 들기 때문에, 채굴자들은 상대적으로 높은 가격에서 조금 더 판매하여 운영 비용을 충당하고 최근 7개월 동안 100% 가격 상승에 대한 이익을 얻고자 할 것입니다.

채굴자들은 비트코인의 큰 주주이므로, 그들이 빠른 속도로 판매를 한다면 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 그들의 네트워크 상의 상대적인 점유율이 감소하고 있다는 것을 감안하면, 그 위험 요소는 예전과는 다릅니다.

CT: 미국의 거시 정책에 관해서 어떻게 생각하시나요? 연말까지의 물가상승에 대해 연방준비제도(Fed)가 어떻게 대처할 것으로 보십니까? 7월 이후로도 추가 인상이 예상되나요?

CE: 시장은 올해 나머지 기간 동안 금리 인상 가능성을 91%로 평가하고 있습니다. CME Group의 FedWatch 도구에 따르면 다음 주의 회의에서 Fed가 금리를 인상할 가능성은 99.8%입니다. 따라서 2023년에는 한 두 차례의 금리 인상이 더 이루어질 것으로 보입니다. 그러나 2022년 4월 이후 소비자 물가지수(CPI)는 지속적으로 하락하고 있으며 현재는 Fed 기금금리인 5% 아래로 내려앉아 있기 때문에 이는 상당히 과도한 것으로 보입니다.

물론 앞으로 몇 달 동안 여러 가지 상황이 크게 변할 수 있습니다. 하지만 두 차례의 금리 인상을 기본 시나리오로 삼는다면, Fed의 계획에서 어떠한 변화가 있을지라도 일시 중단으로 향할 것으로 예상합니다. 이미 몇 개월 전에 은행 시스템에서 상당한 압력이 증가하고 은행 파산 사례도 여러 차례 발생했습니다. 2023년은 달러로 계산한 역사상 가장 큰 은행 파산 사태였으며, 2008년보다 더 많은 금액이 파산되었습니다. 따라서 앞으로 6개월 동안 상황이 크게 변할 수 있습니다.

하지만 어쨌든 Fed는 대부분의 금리 인상 계획을 실행했습니다. 긴장을 가지고 기다리는 단계입니다. 물가가 예상대로 계속해서 하락할 것인지, 그리고 그것이 경제가 변화하기 전에 일어날 것인지는 어떻게 될까요?

CT: 최근 비트코인은 위험 자산과 미 달러 강세와의 반대 상관관계가 점점 약해지고 있습니다. 이에 대한 이유는 무엇인가요? 이것은 장기적인 추세의 일부인가요?

CE: 비트코인은 역사적으로 대부분의 시간을 위험 시장과 “상관관계 없음”으로 보냈습니다. 양의 상관관계에서 음의 상관관계로 주기적으로 변동합니다. 상관관계는 파도처럼 올라오고 내려갑니다. 마지막 사이클은 위험 자산과 매우 강한 상관관계를 보았습니다. 이는 2020년 3월 12일의 코로나 사태로 시작되었습니다. 불안이 최고조에 달하면 모든 시장은 위험 자산에서 현금으로 이동하며, 이에 따라 자산 클래스 간의 상관관계가 크게 상승합니다.

그 사태 이후에는 역사상 최대의 양적완화로부터 위험 시장으로의 자금이 유입되었습니다. 이 관점에서 다음 해는 “하나의 거래”로 진행되었습니다. 위험 자산은 위로 올라갔습니다. 그런 다음 2022년에는 역사상 가장 공격적인 Fed 금리 인상이 이뤄지면서 위험 자산의 전체적인 하락을 보았습니다.

따라서 이는 비정상적인 시기였습니다. 그러나 비트코인이 위험 자산과 높은 상관관계를 가져야 할 필요는 없습니다. 비트코인이 몇 조 달러의 자산이 되면서 점차 주요 자산 클래스와 더 연결되기 때문에 앞으로 10년 동안 금과의 일관된 양의 상관관계를 보게 될 것으로 예상됩니다. 금은 미 달러와 매우 음의 상관관계를 가지고 있습니다.

CT: 미국의 규제 압력이 비트코인과 암호화폐 시장에 어떤 영향을 미칠 것으로 보십니까? Binance와 Coinbase가 얼음산의 일각일까요?

CE: 분명히 말하기는 어렵지만, 2023년 초의 규제에 대한 우려는 지나치게 과장되었다고 생각합니다. 비트코인은 예전부터 상품으로 분류되었으며 규제적인 관점에서는 문제가 없습니다. 다양한 알트코인에는 의문의 여지가 있지만, XRP가 유가증권이 아니라고 판단된 것은 이번 달에 흥미로운 사건이었습니다.

마지막으로, 이 자산 클래스의 존재를 지지하고 이 자산 클래스가 계속해서 존재할 것이라는 점에서 산업과 정부의 지원이 분명합니다.

BlackRock ETF는 99.8%의 성공률을 가지고 있으며, 비트코인 ETF를 출시한다는 발표는 실질적으로 규제 및 금융 산업의 초록불 신호였습니다.

우리는 다른 선두급 금융 기관들이 이를 따르고 있으며, 물론 대통령 후보 케네디도 비트코인과 달러를 지원하는 이야기를 하고 있습니다. 이 자산 클래스는 여기에 머물기로 했습니다. 길가에는 험난한 일들이 있을 것이지만, 나에게는 방향이 명확합니다.

CT: 블랙록 스팟 ETF의 진전과 이것이 비트코인에 미치는 영향을 어떻게 예상하십니까?

CE: 블랙록 ETF 승인은 이 산업에 큰 영향을 미칠 것입니다.

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블랙록은 세계에서 가장 큰 자산 관리자이며, 그것의 승인(및 규제 승인)은 시장에 새로운 자본의 파도가 흘러들 수 있게 할 것입니다. 많은 기관들은 지난해 암호화폐 규제에 대한 우려와 불확실성으로 인해 주춧돌에 앉아 있었습니다. ETF 승인은 비트코인에 대한 큰 “예” 스탬프가 될 것입니다.

ETF는 또한 기관들이 비트코인을 자산 시트에 포함시키는 것을 더욱 쉽게 만들어줍니다. 왜냐하면 기관들은 예금 보관이나 심지어 암호화폐 공간에 진입할 걱정을 할 필요가 없기 때문입니다. 그러므로 많은 문을 열어줍니다. 이 사건에 대한 가장 적절한 비교 대상은 2004년에 시작된 금 ETF 출시입니다. 흥미롭게도 그것은 금 값이 50% 하락한 시기에 출시되었습니다(비트코인이 오늘날과 같이). 그 뒤로는 7년간의 대규모 +350% 수익을 거두는 향후 상승기가 있었습니다.

본질적으로 비트코인 ETF는 광범위한 규제 수용과 비트코인을 심각한 자산 클래스로 확립하기 위한 다른 목표입니다. 그리고 그것은 큰 영향을 미칩니다.

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